库博体育-福耀玻璃：收入保持稳健增长 SAM整合初期拖累净利润
2023-07-14 作者：肥仔
当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 福耀玻璃：收入连结稳健增加 SAM整合早期拖累净利润 收入连结稳健增加，SAM整合早期拖累净利润下滑。公司发布2019年半年报，2019H1实现营业收入102.87亿元，同比增加2.00%；归母净利润15.06亿元，同比降落19.43%；毛利率37.53%，同比降落4.43个百分点；净利率14.64%，同比降落3.89个百分点。2019H1公司收入连结了较为稳健的增加，利润率和归母净利的较年夜幅度下滑首要是因为上半年收购的德国SAM公司尚处在整合早期，相干本钱和费用较高而至。 国内收入增加放缓，但仍快在下流汽车产量增速。2019H1国内汽车产量1213.2万辆，同比降落13.7%，此中乘用车产量997.8万辆，同比降落15.8%。经测算，2019H1公司汽车玻璃营业国内收入同比降落10%摆布。今朝公司汽车玻璃在国内市占率约66%，晋升空间已相对有限，但受益在单车玻璃用量与ASP(产物均价)的逐年小幅晋升，将来国内收入增速有望延续快在下流汽车产量增速：(1)单车玻璃用量晋升：据盖世汽车研究院统计，单车玻璃用量在曩昔10年平均每一年增加1.4%，今朝已冲破5平方米。跟着斜挡风玻璃(前挡风玻璃倾斜角度变年夜造成玻璃面积增年夜)和全景天窗(面积约为1平方米)的加快渗入，单车玻璃利用量有望进一步晋升。(2)ASP晋升：公司汽车玻璃ASP已由从2014年的136.83元/米晋升至2018年164.47元/米(年复合增速4.7%)，随HUD昂首显示玻璃、调光玻璃等高附加值汽玻产物占比晋升，ASP有望进一步升高。 美国、俄罗斯工场产能慢慢释放，海外收入连结较快增加。经测算，2019H1公司汽车玻璃营业海外收入同比增加约20%，增速年夜幅跨越国内收入；此中福耀美国工场营业收入19.11亿元人平易近币，净利润1.48亿元，均实现较快增加。据计划，将来两年公司海外工场总产能将由今朝的44库博体育0万套晋升至850万套，增加空间93.2%，并视市场环境进一步追加投资。跟着海外工场后续产能慢慢释放，我们估计公司海外收入将连结较快增加。 整合德国SAM拓展产物品类，打开新的成漫空间。本年年头，公司以5882.8万欧元收购处在破产清理中的德国SAM公司。SAM年产值约2.8亿欧元，破产缘由首要是治理不善致使资金链断裂，加上一场年夜火销毁了出产线；但其在铝饰条范畴具有全球领先的概况镀喷涂手艺，且产物单车配套价值高。今朝SAM尚处在营业和产能整合的早期，致使公司相干本钱和费用高企。我们估计随整合慢慢推动，SAM的收入和利润有望慢慢改良，新营业的并入将为公司带来新的事迹增加点。
发布日期：2019-09-06 12:33 阅读次数：239
