库博体育-福耀玻璃：匠心三十年 步入产能释放新周期
2024-02-05 作者：肥仔
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发布日期：2017-04-07 09:34 阅读次数：299 福耀玻璃心三十年专注在汽车玻璃，凭仗专注度、财产链纵向一体化，成为汽车玻璃行业全球巨子，库博体育国内市占率超60%、全球市场超20%。但是公司其实不知足在此，11年最先全球扩大，美国工场16年正式投产、估计17年扭亏进献事迹，俄罗斯工场步入正轨。跟着公司全球化结构产能释放和将来产物布局进级，看好公司长周期事迹的延续增加，保持 强烈保举-A 投资评级。 评论： 1、匠心三十年专注汽车玻璃，纵向一体化筑高护城河 2、行业增量之一：全球结构加快，美国工场扭亏是17年事迹增加最年夜亮点 公司自2011年起进入全球扩大期，前期首要以商业出口体例结构售后市场，后逐步向OEM渗入。国外营业占比从2011年的31.9%晋升到2016年的34.5%，16年海外营收增速25.4%，成为增加焦点引擎。将来焦点亮点在在美国工场、俄罗斯工场的产能释放，估计19年产能全数释放可实现680万套汽车玻璃配套，进献盈利超11亿，是公司16年净利润的1/3。 3、行业增量之二：110亿售后集中度待晋升，公司龙头溢价较着 4、产物端：高附加值产物持久鞭策收入和毛利率晋升 5、内部治理：极致优化，本钱节制进一步增强 6、盈利猜测与评级
